棉花有阶段性上涨需求优势不及去年

周三(3月8日)，据了解，棉花价格在去年3月至6月经历了一轮快速上涨，自7月起便进入到了阶段性后整理一直延续到现在。不过目前价格低点在逐步抬升，若能突破17000元/吨则棉价将有望进一步上行。

产需不足进口有度终需国储来补

国储来补的规则是定量、定时且还不肯定足量准时，这就令本来有缺口的供需特别是在青黄不接期，短时难以超越平衡达到更为宽松的境地，进而出现抛储初期越抛越高的情况。

2016/2017年度，新棉产量为450万吨，国内棉花总需求量在770万吨左右。从本年度产需来看，缺口约320万吨，加上96万吨的进口量，还有224万吨的缺口。国储抛售自3月6日开始，8月底结束，共121个工作日，按照每天3万吨的投放计算，共投放363万吨。由此来看，供大于需，整体宽松。但在抛储初期，很多下游企业等待采购，需求可能会较为集中，而供应每天定量投放，阶段性供求不平衡，再加上对后续公检进度、投放量的不确定，市场很简单出现被动上涨。

按照往年的情况，随着抛储的进行，拍卖成交率降到70%特别50%以下时，供求关系理顺之后，市场才开始产生压力。根据抛储日3月6日的市场表现来看，成交率高达100%，成交加价高达2740元/吨，3月7日结果还没出来，加价幅度低于首日，但成交率仍旧高企。由此可以看出，市场求购热情仍未消减，市场仍有走升的预期。后续随着供应的延续及备货的阶段性结束，市场供需逐渐趋向平衡甚至宽松，价格才可能止涨回落。

贸易商参和积极看涨后市

数据显示，截至2017年2月底，新疆和内地商业库存估计在211万吨左右。去年抛储前期，也就是4月底，国内棉花商业库存为100万吨左右。显然今年的供应更宽松一些。不过，商业库存分为棉花整理企业库存及贸易商库存，今年贸易商的库存比例较大，这211万吨的商业库存里估计有90万吨左右的量在贸易商手里，而去年抛储前贸易商手里也就10万吨左右。如果刨除贸易商库存，其余商业库存也就120万吨，较去年稍宽松但也相差不多。而贸易商库存具有灵敏性，普遍看涨则囤积强烈，对市场反而有支撑。从近两日抛储成交企业性质占比来看，非面料企业家数占比30.17%，显示出贸易商参和积极，对后市仍有看涨预期，在肯定阶段内，不但库存压力不会释放，而且对市场需求也将有所推动。

下游企业表现尚不佳

去年年底至今年年初，布料企业仍呈现亏损状态，布企本色棉布库存也处于历年高位，为29天左右，说明下游需求整体仍不乐观。而面料企业的棉花纱线库存仍处于相对偏低状态，为16天左右，说明其采购态度仍相对慎重。棉企棉花库存却处于近年来的高位，普遍在65万吨左右，显示出纺企备货的迫切性没有那么强烈。今年棉花动能不及去年。

分析师表示，今年和去年抛储前情景类似，存在阶段性上涨的诉求，但无论地理位置还是题材不及去年有优势，力度可能也不及去年。同时，结合技术面，首先看17000元/吨关口表现，如果能突破，则期待19000元/吨。后市随着国储拍卖的推进，压力终会逐步显现，市场存在先冲高后回落的整体预期，建议投资者把握好节奏。

3.8今日全国棉花价格行情

山东济宁1129棉花价格16100元/吨

河南许昌1129棉花价格17300元/吨

山东德州1129棉花价格16600元/吨

安徽芜湖1228棉花价格15400元/吨

安徽安庆1228棉花价格15450元/吨

安徽巢湖1228棉花价格15450元/吨

安徽蚌埠1228棉花价格15500元/吨

江苏南通1228棉花价格15500元/吨

河南许昌1228棉花价格14000元/吨

江苏盐城1228棉花价格15500元/吨

山东德州1228棉花价格15400元/吨

山东临清1228棉花价格15600元/吨

山东高密1228棉花价格15600元/吨

新疆阿克1228棉花价格15450元/吨

河北衡水1228棉花价格15550元/吨

河北冀州1228棉花价格15500元/吨

江苏常熟1228棉花价格15400元/吨

山东聊城2129棉花价格15750元/吨

山东济宁2129棉花价格15750元/吨

浙江宁波2129棉花价格16700元/吨

山东菏泽2129棉花价格16700元/吨

山东郓城2129棉花价格16700元/吨

安徽巢湖2129棉花价格16400元/吨

安徽蚌埠2129棉花价格16400元/吨

河南邓州2129棉花价格16200元/吨

新疆克拉2129棉花价格16000元/吨

咸阳2129棉花价格16500元/吨

湖北武汉2129棉花价格17200元/吨

湖北钟祥2129棉花价格16380元/吨

河南许昌2129棉花价格16300元/吨

山东德州2129棉花价格16300元/吨

山东临清2129棉花价格16450元/吨

新疆阿克2129棉花价格15755元/吨

山东宁阳2129棉花价格15900元/吨

江苏常熟2129棉花价格16300元/吨

山东高密2129棉花价格15900元/吨

江苏盐城2129棉花价格16200元/吨

河北保定2129棉花价格17100元/吨

安徽芜湖2227棉花价格14700元/吨

安徽互益2227棉花价格14800元/吨

安徽安庆2227棉花价格14750元/吨

浙江宁波2227棉花价格15200元/吨

山东菏泽2227棉花价格15000元/吨

安徽巢湖2227棉花价格14150元/吨

安徽蚌埠2227棉花价格14200元/吨

江苏南通2227棉花价格14850元/吨

河南许昌2227棉花价格13700

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